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    現金貸是互聯網公司發展金融業務的一劑良藥還是毒藥?

    添加時間:2018-11-16      瀏覽次數:987

    摘要:唯有深度挖掘用戶價值、獲得更多有價值的交易場景,才有可能更好地撬動金融與互聯網業務的協同價值。

    過去一年,中國的現金貸熱潮,經過一系列監管政策的出臺逐漸平靜,拿不到牌照的小玩家們黯然離場,互聯網巨頭或新貴們的現金貸業務正走入大眾視野。

    曾經公開表態看不懂金融,要在安全領域踏踏實實地做幾個用戶體驗很好安全產品的周鴻祎,也進軍金融市場,甚至拆分金融業務,于近日提交了IPO申請書,欲成為互聯網巨頭金融系中赴美上市的第一股。

    中國互聯網前十大上市公司,均已布局金融業務。除此之外,互聯網新貴們如今日頭條、滴滴、愛奇藝、小米等也均布局金融業務。金融業務已正成為大多互聯網公司的標配業務,正如小米創始人雷軍曾說:“將來,所有的商業機構都是互聯網公司,也都是金融公司。

    隨著互聯網紅利逐漸消失,互聯網公司都在加快布局金融業務,甚至金融成為了繼廣告和游戲后的第三大流量變現方式。從支付、征信等基礎設施類業務,到證券投資類業務、銀行借貸類業務和保險類業務、交易所等,互聯網企業均有涉及。在所有業務中,銀行借貸類業務做的最多,幾乎所有涉及金融業務的互聯網企業都上線現金信貸產品。

    互聯網公司布局金融板塊的發展路徑均是從支付或信貸業務起家,從360發展金融的發展經歷來看,是依靠現金貸風口,成為支撐公司營收的支柱型產品。逐步進行金融板塊拆分,最終獨立上市?楷F金貸趕上消費金融的末班車,會讓像360金融這樣的公司走的更遠么?

    1 錯過支付紅利,現金貸來輸血

    據第三方統計,目前國內排名前20的互聯網公司有18家均布局了金融業務,有10家公司拿到了支付牌照。從互聯網公司布局金融板塊的發展路徑均開看,大概分為三類陣營。一類是有交易場景,靠支付起家的,代表有:阿里巴巴、騰訊、京東;一類是有消費場景靠消費貸起家的,代表有美團、滴滴;還有一類是沒有消費場景,靠現金貸起家的。代表有:360、百度等。

    第三方支付市場格局已鞏固,其他玩家難介入

    第三方支付是互聯網金融最重要的底層基礎服務設施,需要技術,需要消費場景,需要支付牌照,還需要合適的入場時間。種種苛刻條件下,也提高了入場門檻。

    截至2018年第一季度,我國第三方支付市場組成為:支付寶占比53.76%、騰訊金融占比38.95%,支付寶與騰訊金融兩家占比達到92.71%,占據主導地位,其他即使有牌照的互聯網企業也很難在支付市場分得一杯羹。

    沒有交易場景,現金貸成眾多互金企業支撐業務

    在第三方支付格局已穩固的情況下,有交易場景的紛紛發力消費分期產品,有流量卻沒有交易場景的平臺就瞄準了現金貸產品。

    百度相比阿里和騰訊獲得支付牌照較晚,所以也就錯過了支付市場最佳入場時機。此后雖然布局了多條業務線,但表現平平,直到抓住了現金貸“風口”大力開展業務,并將金融業務拆分。據官方宣傳資料顯示,現金貸產品“有錢花”占度小滿總業務量的70%,已經成為度小滿的支柱業務。

    2016年才成立的360金融,和百度一樣,布局多條金融業務線,但皆沒有太大成績和亮點,最后靠現金貸業務起色,從2017年到2018年的增量情況看,360借條為平臺貢獻了大部分借貸金額。

    除了百度、360 已經把現金貸作為金融業務的支柱業務,還有搜狗于2017年底獲得互聯網小貸牌照后,開始重啟現金貸業務,無獨有偶,今日頭條在今年也低調上線借貸產品。

    從多家互聯網平臺布局現金貸業務來看,在資本寒冬的背景下,大多因為轉型困難或增長乏力,其他業務難以快速變現的情況下,金融成了唯一也是最后的選擇。在第三方支付市場穩固,且缺乏消費交易場景下,選擇以現金貸業務為突破口可以能夠快速緩解規;鲩L瓶頸,及緩解盈利速度放緩壓力。

    2 現金貸成流量變現最佳業務

    互聯網公司在擁有大量用戶、高頻交易、場景優勢后,金融自然成為變現的最佳渠道,但是像360這樣的企業雖然缺乏消費場景和電商場景,但在流量有很大的優勢,所以大多選擇現金貸,可以快速獲得現金流。

    數據顯示,360最核心的PC安全產品占市場95%以上份額,已經觸及天花板。移動端的月活數據已經達到一線互聯網公司水準,據易觀千帆數據顯示,360擁有近百個App ,其中360手機衛士月活超過1.4億,360手機助手月活為9400萬,360清理大師月活7121萬,360瀏覽器月活超過5000萬。從月活數據來看,用戶已難再增長。

    同時,360在2017年營收122.38億,同比增長23.56%,這個增幅不會讓投資者滿意。用戶增長缺乏新手段,變現過于依賴流量廣告,業務成熟泛善可陳。

    原有核心業務帶來新增長的壓力下,現金貸的出現讓360看到了金融的“曙光“,同時高流量優勢為金融業務帶來了保障。所以拆分金融業務獨立上市,勢在必行。

    據數據顯示,從成立之初到2018年9月30日,360集團就為360金融帶來22.7%的累計借款人。

    和360 一樣,依靠搜索和搜索廣告作為主要營收的搜狗,也面臨著流量獲取成本增加、核心業務增長放緩等問題,據搜狗發布的Q3未經審計的財報顯示:搜狗上市以來首次運營利潤為負,搜狗三季度主要利潤來自“其他收入”,總金額高達2400萬美元,分析人士稱,此前被搜狗停擺的現金貸業務,再次恢復運營。

    還有些流量大戶因為資金困境都擁抱了“現金貸“,比如今日頭條在2017年便被市場分析師預計營收增長了五倍但還是沒有實現盈利的今日頭條,及不久前才被《財新周刊》報道過欠款已達15億元的ofo。

    平臺的用戶粘性直接與平臺收益相掛鉤,活躍用戶增速的下滑會直接導致盈利增長放緩。長時間的虧損或是盈利速度緩慢都會產生壓力。所以今日頭條和ofo選擇在這時候引進現金貸緩解這種壓力也是平臺迫不得已的選擇,F金貸能夠短時間內汲取更多現金流。在盈收與用戶都走下坡的趨勢下,現金貸可以緩解其壓力。

    現在整個互聯網行業都面臨相同的問題,流量獲取越來越貴,隨著紅利期逝去,都難逃成本困境,互聯網公司必須想辦法從用戶身上獲得更多利潤才能打破營收增長趕不上成本增速的問題。

    但對于360、搜狗、今日頭條來說,唯一的優勢就是流量了。所以選擇現金貸業務對于這些企業來說是尋求持續發展迫不得已的選擇。

    3 收益與風險并存,現金貸行業窘境難回避

    平臺在渴望通過引進現金貸來熬過寒冬的同時,種種問題也隨之而來。

    利率太高,引發連鎖反應

    在一些媒體報道中不乏有關于搜狗旗下現金貸實為“隱形高利貸”的指控。其中被投訴的一筆借款的年化利率近50%,遠超監管36%紅線,甚至被曝出客服態度惡劣以及暴力催收等諸多問題。一旦被曝出此類問題,都會使得其他的金融業務在受眾群中口碑不佳,也會使得平臺品牌形象受損,更糟糕的是有可能造成用戶的流失。

    壞賬風險難控

    據現金貸相關人士稱:現金貸行業壞賬率在20%~30%之間才是正常情況,但是現在行業的壞賬率應該高達60%以上,F金貸業務給企業帶來了巨大的利潤,但高居不下的壞賬率也著實讓人揪心。據A股上市公司二三四五交出的2017年度成績單顯示“9億利潤、10億壞賬”。平臺如果沒有強大的數據風控能力,很容易在現金貸業務上栽跟頭。

    轉化能力與流量不一定成正比

    高流量的平臺不一定代表了轉化率高,像今日頭條是信息流業務、360是安全業務、搜狗是搜索業務,都與現金貸沒有直接關系,平臺本身鮮有消費場景、交易場景,縱使有著流量優勢,但轉化率也不一定高,所以這些平臺同樣也面臨著如何將自身流量轉化成現金貸所需要流量的問題。

    360、今日頭條、搜狗等流量大戶,都不缺流量及技術儲備。但在資本市場卻面臨著資金的壓力,360金融在2018年上半年排除股權激勵后,凈虧損為1.06億元人民幣;今日頭條接下來若也有上市的計劃,需要充足的資金來打基礎;搜狗第三季度凈利潤2390萬美元,同比跌23%。

    但從長遠來看,這是一場流量與資金之間的交易,這些平臺都在趕消費金融的末班車,如果這些平臺沒有做好風控,想利用高利率彎道超車,對于這些平臺來說,有可能弊大于利,寄希望于現金貸來熬過寒冬的恐怕是選擇了一條險路。

    對于現金貸業務來說,通過高利率覆蓋逾期和壞賬是一個比較通用的邏輯,但如何做到低利率,還需要做到數據風控,數據可以給資產做更好的風險定價,唯有豐富產品矩陣,才能獲得更多觸達資產的場景,獲得更多有價值的數據。

    對于一味從現金貸獲得高利潤的企業來說,無疑是飲鴆止渴。唯有深度挖掘用戶價值、獲得更多有價值的交易場景,才有可能更好地撬動金融與互聯網業務的協同價值。



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